Síntesis argumental de la película

Martín Fierro era un gaucho feliz que vivía con su familia en su rancho.Trabajaba para un patrón arreando ganado.Un día el patrón llegó al rancho y le dijo que quería jugar con él, una cuadrera, y si Martín Fierro ganaba le entregaría su facón de plata, entonces Fierro aceptó. Unos días después fue al pueblo para jugar la cuadrera y cuando ganó fue a la pulpería a festejar. Entonces un gaucho lo retó a un contrapunto, y comenzaron a payar, hasta que Fierro insultó a su rival que se enojó y sacó su facón. En ese momento llegó el juez, dijo que todos los gauchos eran unos vagos y les preguntó sus nombres. Entonces el juez obligó a todos los gauchos a partir a la frontera.
Despúes de despedirse de su familia, Fierro se fue a la frontera, como había mandado la ley. Cuando llegó estaba muy cansado porque el viaje había sido largo y caluroso. Vio a un hombre en las estacas. Luego fueron a atacar a los indios que se habían adueñado de una hacienda y habían tomado cautiva a una mujer. Pasaron muchos días en los que Fierro vio muchas injusticias hasta que una  noche Martín Fierro comenzó a payar y le cantó todas las verdades al coronel Machado. El coronel se enojó mucho y mandó al sargento que lo estaqueara. Al día siguiente, el malón atacó el puesto, los soldados rechazaron el ataque. Los indios se retiraron a sus tolderías,  los soldados los persiguieron y se enfrentaron en un duro combate. Ahí murió el gaucho que Martín Fierro había visto estaqueado cuando llegó al fortín.
Cansado y triste, Martín Fierro, tomó su caballo se escapó del puesto y volvió a su rancho, pero encontró una tapera.Ya no tenía mujer ni hijos ni nada. Se volvió malo, rencoroso y pendenciero. Mató a un negro en un baile y a un gaucho que lo  había retado en contrapunto. Por eso, el juez mandó a Cruz a buscar a Fierro para matarlo porque se había convertido en un gaucho matrero. Pero cuando estuvo a punto de matarlo, Cruz se puso de su lado y lo ayudó. Finalmente Martín Fierro liberó su caballo y lo dejó libre. Cruz y Fierro se fueron juntos a vivir con los indios más allá de la frontera.